本文摘要：【地产中国网独家盘点】这是最差的时代，也是最坏的时代。早年先行叩开香港资本龙门的房企，业绩一路扶摇直上，融资成本大幅减少；而乘机扩展筹划上市者，却债台高筑，融资成本节节上升，造成争相以孙家的方式不得已上市。（页面必要转入专题：2013地产中国最企业）时代地产（01233.HK）就是其中的典型。

【地产中国网独家盘点】这是最差的时代，也是最坏的时代。早年先行叩开香港资本龙门的房企，业绩一路扶摇直上，融资成本大幅减少；而乘机扩展筹划上市者，却债台高筑，融资成本节节上升，造成争相以孙家的方式不得已上市。（页面必要转入专题：2013地产中国最企业）时代地产（01233.HK）就是其中的典型。

2013年12月11日，跟上此轮香港IPO窗口期的末班车，经过一波三折的艰辛上市路之后，随着西装革履、配戴胸花的董事会主席及行政总裁岑钊雄响起上市大钟，颂扬着时代地产再一登岸香港资本市场。尽管上市顺利，但无论是融资规模，还是投资的大力程度，与当年房企回国港IPO高潮期的龙湖地产、恒大地产等大佬都无以同日而语，其孙家融资额也无以熨平居高不下的负债率。似乎，时代地产此次上市，如逆水行舟，期间艰辛颇多，也代价了高昂的代价。那么，时代地产背水一战，过关香港IPO的背后到底隐蔽着怎样的苦衷？香港上市 背水一战折戟而归的IPO都是相近的，凯旋归来的IPO却各有各的故事。

在市场不稳定的的低迷状态，时代地产回国港IPO，并非一帆风顺。早在2007年，时代地产就抛上市计划，并于是年11月在开曼群岛登记，此后其一系列动作都为上市而战。但因2008年世界金融风暴及国内地产严苛调控的双重夹攻，时代地产错失了最佳的上市时机。

此后，由于不受调控及市况不佳的影响，致时代地产的IPO沉没长达7年之久。再行不上市，就有可能出有问题。一位投行人士告诉他地产中国网：虽然去年的房地产市场整体展现出不俗，但对于上市融资的企业而言，投资者依然对地产股心存顾虑，因为严苛的出租汽车政策未中止。在不得已之际，时代地产不能背水一战。

去年年初，时代地产再度递交上市资料，并于10月份通过了上市研讯。至11月28日，时代地产举办认购发布会，宣告将于12月11日月上海证券交易所上市，并公开发行总股本为4.31亿股，其中10%香港公开发表发售，价格区间为3.2-4.5港元，计划筹措资金13.8亿-19.4亿港元。此后，时代地产开始了紧锣密鼓的全球路演及认购。在与投资者讨价还价之后，最后以3.6港元的下线定价，筹措资金15.5亿港元，56 .7%将用作追加项目及现有项目融资，还包括潜在研发项目的土地并购及建设成本；33.3%将用作付清重组契约下的部分未偿分期付款款项；剩下10%将用作营运资金及其他一般企业用途。

岑钊雄回应，公司未来将之后在广东省一二线城市以及长沙发展，以减少已发展地区市场份额为目标。内地经济前景悲观，楼价呈现出平稳向下趋势，未来公司不回避发展商业地产的机会，但仍不会之后以住宅发展居多。

市况就这样，想要以次去，就得代价大代价。上述投行人士称之为：再行敢的话，就不能沉没了。值得注意的是，为了保证此次上市需要沦为板上钉钉的事情，时代地产还引进了四名基石投资者，还包括由富力地产主席李思廉及其妻持有人的FusionCapital、广州海印实业集团、熊海涛及越秀企业(集团)，分别斥1.163亿元、1.163亿元、1亿元及1.163亿元股份股份。

多因素合力，才将时代地产这艘大船前进了资本大海。

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